世界“后台部门”的形势正在好转。IT与咨询公司埃森哲(Accenture)一季度营运利润同比增长10%；来自金融服务业客户的订单达到创纪录水平。在印度，市值最大的外包公司印孚瑟斯(Infosys)预测，在截至3月份的财年中，营运收入将增长约20%。尽管自己的工作岗位也可能被外包出去，但分析师们并未放弃对外包公司的热捧：对于埃森哲、印孚瑟斯和印度外包业营收老大塔塔咨询服务(Tata Consultancy Services)这三家公司而言，每家公司的卖出和买入评级之比均为1：20-40。

    外包业是一个讨人喜欢的行业。从理论上讲，它能够得益于经济衰退，因为在衰退时，银行、政府和其它客户可能会觉得，外包要比维持自己臃肿的后台部门更便宜。外包业成本基础（主要是人力）富有弹性，市场面向全球（尽管严重向美国倾斜），而且商业模式也卓有成效。1996年至2004年，印孚瑟斯的利润以平均每年60%的速度增长；随后五年的增速也达到了36%。过去一年，包括威普罗(Wipro)在内的印度三巨头实现了60%至100%的总回报率。

   但正如印孚瑟斯昨日令人失望的数字所显示的，即使常胜将军也有可能栽跟头。印孚瑟斯一季度营运利润环比下降，去年全年利润增幅下降到只有4%。把触角更多地伸向那些大幅削减预算的国家，如美国和英国，就意味着利润将愈发微薄。举例来说，塔塔咨询赢得了管理英国新个人养老金账户的合同（价值可能为6亿英镑），但其它投标方认为该合同毫无利润可言。

    吞噬掉44%的营收并且不断上涨的员工薪资，仍是该行业的致命弱点。不过不要紧。去年表现明显优于印度整体市场的外包业今年步入了调整，但全球IT支出有望增长5%。要想遏制外包业不可阻挡的“牛势”，会像以往一样困难。